共模电感

　　投资要点：

　　本周行情回顾：2022年1月4日-1月7日， SW食品饮料行业指数整体下跌3.78%，跌幅在所有申万一级行业指数中位居第九位，跑输同期沪深300指数约1.39个百分点。

　　本周陆股通净流入情况：2022年1月4日-1月7日，陆股通共净流入62.03亿元。其中，银行、钢铁与房地产板块净流入居前，电子、食品饮料与国防军工板块净流出居前。本周食品饮料板块净流出18.23亿元，净流出金额位居申万一级行业第二位。

　　行业重要数据跟踪：白酒板块：本周飞天与国窖1573批价增加，八代普五批价下降。调味品板块：本周豆粕与白砂糖价格增加，玻璃价格下降。 啤酒板块：本周大麦与铝锭价格增加，玻璃与瓦楞纸价格下降。乳品板块：生鲜乳价格有所下降。肉制品板块：本周猪肉价格下降。

　　行业周观点：茅台召开酱酒系列酒经销商大会，关注大众品提价进展。 白酒板块：本周白酒板块走势相对较弱，目前板块未出现实质性的利空信息，市场可理性看待板块回调。1月5日，茅台顺利召开了酱酒系列酒经销商大会。会中指出，系列酒“十四五”末要努力实现营收翻番，达到240亿元以上，占集团比重在10%以上，进入全国白酒第二阵营，力争进入全国白酒前八强。同时，本周虎年生肖茅台正式发布，茅台的四个品牌共推出5款虎年生肖酒，市场指导价在988元/瓶-3599元/瓶不等。白酒板块近期回调，短期或受市场情绪扰动，后续可持续关注白酒开门红情况与经销商大会进展。标的方面，建议持续关注确定性强的高端白酒贵州茅台(600519)、五粮液(000858)与泸州老窖(000568)；次高端酒中，可关注山西汾酒(600809)、酒鬼酒(000799)等；区域酒可以重点关注古井贡酒(000596)、口子窖(603589)、今世缘(603369)等复苏弹性较大的公司。大众品板块：本周香飘飘与立高食品相继发布提价公告，对公司主要产品的价格进行不同程度的调整。在提价的大环境下，板块存在边际改善机会，盈利能力或逐步改善。后续可持续关注板块提价进展，把握边际拐点。标的方面，可重点关注海天味业(603288)、中炬高新(600872)、千禾味业(603027)、青岛啤酒(600600)、重庆啤酒(600132)、伊利股份(600887)、洽洽食品(002557)、安井食品(603345)等。

　　风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。

（文章来源：东莞证券）

文章来源：东莞证券

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