本周观点：

　　GB 7258--2017《机动车运行安全技术条件》国家标准第 2号修改单规定，“乘用车应配备符合 GB 39732 规定的事件数据记录系统(EDR)；若配备了符合 GB/T 38892 规定的车载视频行驶记录系统(DVR)，应视为满足要求”，自2022 年1 月1 日起对新生产的车辆实施。考虑到新政要求明确、且强制实施的时点已经临近(一个月维度)，当前EDR 前装领域受到市场极大关注，以启明信息为代表的多只个股持续强势，该领域正在成为智能( 电动)汽车驾驶主线的新锐分支。当前正值智能(电动)汽车爆发前夜，产业链电子化和“软件定义”加持两大趋势使车辆数据的体量、负复杂度发生质的飞跃，无论是出于司法界定因素还是处于安全优化因素，增配EDR 以捕获更丰富的数据都势在必行。而更重要的是，EDR 新标准利于规范每个车辆要本地存储——因为像特斯拉等海外厂商存在本地的数据就相对有限、数据都在云端(类似国内大部分Tbox)，事故出现后不利于取证分析。长远来看，新政不仅规范了国内厂商的本地端数据存储，更重要的是强调了进口车辆不得将主要车辆数据存于境外，进口车辆要符合国内EDR 要求才能销售。

　　从国内装载现状来看，新政落地将带来较大增量，当前EDR渗透率仍是个位数。目前，特斯拉销售的Model S、Model X 和Model 3 车型均已配备EDR；其他海外厂商如奥迪、奔驰、宝马、雷克萨斯等豪华车型也多有配置EDR；此外国内厂商中长城、小鹏、比亚迪、蔚来等自主车品牌在不同程度上配置了新车EDR。但从全口径来看，根据高工产业研究数据，2020 年新车中搭载EDR 设备的仅135.71 万辆，市场渗透率不足8%，具有巨大提升空间。

　　国内来看，独立设备和安全气囊集成模式同样是EDR 配置的主要方式，尽管当前TBox 确实能在一定程度上覆盖EDR 的需求，但受制于TBox 装车率和成本问题，EDR 作为法规件的强制性和特殊性，在未来1-2 年维度的落地确定性极强。

　　2022 年乘用车增量(商用车已覆盖)来看，EDR 规模量= 年下线量 * EDR 单价：

　　1)量：根据国家统计局数据显示，2016-2020 年我国汽车乘用车下线量都在2000 万辆以上。考虑到2020、2021 年主机厂缺芯去库存原因，预计2022-2025 年将会最少保持2500 万辆的乘用车下线生产体量 。

　　2)价：不同主机厂选择方案的价格不一，以当前集成于安全气囊模块的EDR 为例，根据鸿泉物联招股说明书，行驶记录仪ASP(单车价值量)在500 元人民币左右。

　　3)合计：按照2022 年新乘用车2500 万辆计算，若新车强制执行EDR 新政，则对应125 亿元市场空间。

　　当前来看，我国EDR 在商用车领域几乎已经实现全覆盖。从既有份额来看，我国商用车行驶记录仪的供应商有鸿泉物联、启明信息、锐明技术等公司。这些厂商有望凭借成熟EDR 产品和卡位优势打入自主品牌乘用车供应链，迎来市场下游空间拓展，并带动二级市场脉冲式行情，可类比2019 年ETC 行情(政策强驱+集中强制安装)。此外，数据价值在智能驾驶主赛道重要性日益凸显，坚定看好细分龙头中科创达、四维图新。

　　计算机-整体投资建议，关注六条主线：

　　1、云计算SaaS 主线：重点推荐企业级SaaS 龙头用友网络、办公软件龙头金山办公(与中小盘联合覆盖)、超融合领军深信服。

　　2、金融科技主线：重点推荐证券IT 恒生电子和生活支付朗新科技(通信组联合覆盖)，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。

　　3、智能驾驶主线：重点推荐车载OS 龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威(汽车组联合覆盖)、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。

　　4、人工智能主线：重点推荐智能语音龙头科大讯飞，同时即将上市的云知声等公司也是受益标的。

　　5 、网络安全主线：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。

　　6、信创主线：国产WPS 龙头厂商金山办公(与中小盘组联合覆盖)，国产中间件龙头东方通，国产PDF 龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。

　　风险提示：

　　系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈加剧。

（文章来源：华西证券）

文章来源：华西证券
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