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　　城商行理财子公司现金类产品成绩单首发！青银理财、南银理财、徽银理财、宁银理财、苏银理财、杭银理财上榜。

　　据“南财理财通”最新数据，截至9月17日(上周五)，全市场共发行理财产品163,627只，产品风险等级主要集中在二级(中低风险)。其中，一级(低风险)的产品占比16.48%，二级(中低风险)的产品占比67.74%，三级(中风险)的产品占比14.60%，四级(中高风险)的产品占比0.65%，五级(高风险)的产品占比0.53%。

　　就投资性质来看，固收类产品占比77.87%，固收类产品仍是主流；混合类产品占比21.44% ；权益类产品占比0.68%；商品及金融衍生品类产品占比0.003%。

　　课题组将固收类产品分为纯固收、“固收+”、现金管理类，本期《机警理财日报》将重点聚焦城商行理财子公司现金管理类产品进行分析。

　　一、【南财理财通】城商行理财子公司现金管理类产品收益表现(截至9月16日)

　　本期城商行理财子公司现金管理类产品收益排行榜有6家理财子公司上榜，分别为青银理财、南银理财、徽银理财、宁银理财、苏银理财、杭银理财。其中，宁银理财和南银理财上榜产品数量分别为4款、2款，其余4家理财公司均上榜1款产品。

　　青银理财“天天开鑫(净值型B)”

　　截至9月16日，青银理财“天天开鑫(净值型B)”七日年化收益率达3.20%，在此次榜单中位列第一。该产品成立于2020年2月20日，投资性质为固定收益类，运作模式为开放式净值型，内部风险评级为二级(中低风险)。

　　该产品的起购金额为1元，购买递增金额为1元。在产品收费上，该产品收取0.12%/年的产品管理费率，0.008%/年的托管费率。值得注意的是，该产品收取100%的浮动投资管理费，即在扣除固定管理费、托管费等费用后，产品投资收益超出业绩比较基准的部分将100%计提为超额业绩报酬。

　　从赎回规则来看，该产品于工作日9:00-15:30间赎回，资金实时到账。在非有效交易时间购买，购买资金实时冻结，青银理财将在最近一个有效交易时间对该笔购买申请进行扣款确认并开始计收益。

　　在投资范围上，据产品说明书显示，该产品投资对象包括现金及银行存款、货币市场工具、债券、公募基金、资管计划等。

　　杭银理财“幸福99新钱包理财计划”

　　截至9月16日，杭银理财“幸福99新钱包理财计划”七日年化收益率为2.92%，在此次榜单中排名第8。该产品成立于2018年8月21日，投资性质为固定收益类，运作模式为开放式净值型，内部风险评级为一级(低风险)，投资者认购起点为1万元。

　　在产品收费上，该产品收取0.50%/年的固定管理费率，0.025%/年的托管费率，不收取认购费、申购费、赎回费和销售手续费。值得注意的是，当该产品的实际收益率低于0.5%/年时，管理人不收取固定管理费。

　　该产品的申购/赎回开放日为每个工作日，申购/赎回交易时间为开放日的9:00-15:45 ，其余时间为预受理。投资者在交易时段提出的申购(或赎回)申请为实时确定并实时扣款(或实时扣减投资者理财产品份额)。投资者在交易时段提出申购/赎回申请，申购份额当日计息，赎回资金实时到账。

　　该产品的收益支付日为每月15日，收益每日计提，按月支付。

　　在资产配置上，该产品100%投资于固定收益类资产，并以境内低风险、高流动性投资品种为核心配置资产。

　　在投资策略上，该产品采用安全性、流动性优先的投资策略，在资产配置中以较大比例配置债券、流动性较好的非标资产(同业存款)、买入返售证券、货币基金、大额存单等资产，通过组合管理实现稳健收益。

(图：“幸福99新钱包理财计划”产品业绩表现，来源：该产品二季报)

　　债券投资占主流，投资比例达88.71%

　　根据该产品2021年第二季度运作报告，截至2021年6月30日，“幸福99新钱包理财计划”份额总额838.0176亿份，资产总净值904.1699亿元。

　　在资产投资组合上，截至2021年二季度末，该产品100%投向固收类资产。其中，债券投资占比88.71%，同业借款占比7.63%，基金投资占比3.19%，买入返售证券占比0.24%，银行存款占比0.18%，资产支持证券占比0.05%。整体来看，债券投资占据主流。

　　从资产组合的流动性来看，根据2021年第二季度运作报告，现金占产品净资产的0.18%，一年以内的国债、中央银行票据和政策性金融债券占产品净资产的5.96%，两项资产合计占产品净资产的6.14%，高于5%的流动性风险管理要求。该产品流动性风险较小，投资策略稳健。

　　在估值方法上，该产品就债券采取摊余成本法估值，并采用影子定价进行风险控制，定期对摊余成本法计算的资产净值公允性进行评估。

　　值得注意的是，据“现金新规”规定，商业银行、理财公司应当对采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品实施规模控制，同一商业银行采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值，合计不得超过其全部理财产品月末资产净值的30%；同一理财公司采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值，合计不得超过其风险准备金月末余额的200倍。

　　第二大持仓为货币基金，前十大持仓中包含多笔大额存单、债券

　　根据该产品2021年二季度运作报告，资产持仓前十中包含两笔债券、一项货币基金、七项大额存单。其中，两笔债券分别为二级资本债“17宁波银行二级”和政策性银行债“20农发清发01”，占比分别为2.34%和1.04%。七项大额存单分别为“21上海银行CD05021”、“江苏银行CD056”、“21北京银行CD080”、“21浦发银行CD093”、“21北京银行CD055”、“21中国银行CD030”、“21交通银行CD171”，占比分别为1.18%、1.16%、1.05%、1.05%、0.99%、0.93%、0.93%。

　　值得注意的是，该理财计划第二大持仓为货币基金“建信现金添利B”，投资比例为1.19%。由于公募基金具备节税优势，即公募基金买卖股票、债券的价差收入以及同业往来的利息收入均免征增值税。“现金新规”的过渡期结束后，现金管理类产品的收益预计较当前有所下滑，如果现金管理类产品不能比照货币基金免交增值税，或将触发更多银行机构就现金管理类产品进行委外投资。

　　据南财理财通课题组调查，“建信现金添利B”为建信基金于2016年8月4日设立的货币型基金，基金托管人为交通银行。截至2021年6月30日，该基金的资产规模为411.33亿元，现任基金经理人为于倩倩、陈建良、吴沛文。在产品收费上，该基金收取0.30%/年的管理费率、0.01%/年的销售服务费率、0.05%/年的托管费率。

　　从投资组合来看，根据“建信现金添利B”2021年度中期报告，截至2021年6月30日，该基金固定收益投资占比25.75%(均为债券投资)，买入返售金融资产占比28.81%，银行存款占比44.96%，其他资产占比0.48%。总体来看，该基金投资范围主要为固定收益类资产、现金类资产，流动性风险较小，投资策略稳健。

　　值得注意的是，据2021年度二季度运作报告显示，“幸福99新钱包理财计划”在报告期末的前十大持仓客户均为企业客户，十家企业合计持有产品总份额的1.34%。

　　为避免现金管理类产品发生流动性风险，“现金新规”对投资者集中度早有规定，当前10名投资者的持有份额合计超过现金管理类产品总份额的20%或50%时，投资组合的平均剩余期限和平均剩余存续期限，以及投资组合中现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券的投资比例都将受到约束。

　　二、【南财理财通】货币基金七日年化收益率表现

　　为深度分析银行现金管理类理财产品，课题组选取货币基金进行对比。截至9月16日，仅有一只货币基金“新华活期添利货币E”的七日年化收益率超过3%，其七日年化收益率为3.114%。

　　截至9月16日，“新华活期添利货币E”七日年化收益率为3.114%，在货币基金中排名第一。该只基金由新华基金管理，于2017年09月07日成立，托管人为平安银行，现任基金经理为李洁。

　　截至2021年6月30日，基金规模55.76亿元；在资产配置上，债券占比73.31%，现金占比19.86%，其他资产占6.83%。

(图：“新华活期添利货币E”近3月七日年化收益率走势图)

　　从“新华活期添利货币E”近3月七日年化收益率走势图来看，七日年化收益波动较大，最低值为2021年7月18日的2.083%，并于9月15日再度突破3.00%达到3.102%。

　　截至二季度末，该货币基金的债券主要持仓仍然为银行大额存单和超短期融资券。其中，债券持仓占比第一的为大额存单“21民生银行CD096”，占资产净值的比例为2.23%。排名二、三、四的分别是“18国开12”、“21厦门银行CD125”和“21恒丰银行CD093”，占资产净值的比例分别为1.69%、1.68%、1.67%。

　　兴银理财发行首支场外期权理财产品

　　据南财理财通数据显示，近期，多家理财公司发售的新品中，兴银理财推出的“兴银理财指数新动力2号商品及金融衍生品类净值型理财产品”值得关注。

　　该产品为商品及金融衍生品类，采用封闭式运作，产品期限为365天，内部风险评级为R4(中高风险)，其投资于商品及金融衍生品类的比例不低于80%。

　　该产品在合理控制风险并保持理财资产流动性的前提下，通过投资于挂钩中证500指数的收益互换工具和场外期权工具，以期达到跟踪该指数在合约持有期间涨幅，并获取期初约定增强收益的目的。其认购起点金额为1万元，募集期为09月16日至09月26日。

　　由于该产品为中高风险产品，投资者需在评估自身风险承受能力的基础上谨慎投资。

（文章来源：21世纪经济报道）

文章来源：21世纪经济报道

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